股票交易心里学中最后主角的结局和内容如下:
我也采用投资者、交易者与投机者等名词。交易者既关心盘中与一个星期以内的市场行情。他们的时间观念很少超过几个星期。他们通常才保证金的方式在期货或选择权市场中交易,他们透过杠杆作用扩张净值。所以,他们必须具备高度的纪律,迅速承认错误,否则他们很快会被市场吞噬。大多数交易者采用技术分析拟定市场决策。
投机者的时间观念较长而可延伸至六个月。Samuel Nelson在经典之作The ABC of Stock
Speculation中,将投机定义为「经过盘算的冒险」。这项定义也适用交易者。Nelson认为投机与*并不相同,因为*是一种未经过盘算的冒险。
交易者与投机者仅对资本利得有兴趣,而投资者在拟定决策时,会考虑目前与未来的所得流量。投资者的时间观念较为长,通常至少涵盖两年,甚至更长。一般而言,投资者不会以保证金(*)交易,他们承担的分线夜校与交易者与投机者。
虽然每种类型的市场参与者都采用不同的时间架构,并承担不同程度的风险,但市场心理的基本原则无异。群众把行情推向某一极端时,各类型市场参与者都必须准备建立相反方向的部位。同理,每一类型的参与者都必须极力保持客观的判断力,尽可能压抑情绪性反应。
交易者与投机者所采用的技巧虽然不同于投资者,但两者间的差异相当于短跑选手与马拉松选手间的差异。两个领域各有不同目标,但都需要遵守纪律与规范。交易与投资有许多不同的方法,基本分析与技术分析是两种最主要的分类,它们各自有分支与学派。基本分析关心的是市场交易对象的基本面,例如:损益表、资产负债表、某种特定商品或外汇的展望。如果某档股票很便宜,展望也很*,则应该买进(反之亦然)。
另一方面,技术分析关心的是某特定市场或股票的价格行为。技术分析师假定价格反映所有参与者的所有想法,包括对于已经发生事件的想法,以及预期可能发生事件的想法;另外,他们也假定价格会形成趋势。技术分析师希望尽早掌握反转的趋势,并在趋势实际反转时获利。
在我们的讨论范围内,交易者或投资者采用何种方法并不重要,重点在于他能够以理性判断来运用方法。
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