股票市场的远期前景主要内容讲的是什么？

股票市场的远期前景主要内容讲的是：

股权风险溢价：股票市场的远期前景

大量文献试图答“市场将驶向何方？”

的问题。

在不同的时代，都有堆积如山的书籍预测着市场的兴

衰。

不幸的是，事实上，我们找不到任何科学的依据

来支持那些书本中流行的理论。

自2 0世纪6 0年代后期

以来，遍布世界的上百种有关股票市场的详细的统计

性研究，都得出了一个共同的结论：大多数情况下，

股票价格上的短期变化是难以预测的。

虽然，过去

与未来都会发生市场的繁荣与衰落，但何时发生却完

全不得而知。

即便所有的学术性文章都不存在，我们

也可以用一个简单的思想性试验来说明为什么是这样

的。

假设某人写了一本具有说服力的著作，名为

《2 0 0 0年的衰落》，在其中解释了为什么新的千禧年将

伴随着股价的狂跌。

如果论据真的令人信服，读了该

书的投资者理所当然地希望在2 0 0 0年到来之前售出股

票。

假设有足够多的投资者读了此书，并按照此预言

行事，那么，股票价格的下跌就会发生在该书广为流

传之时，而不是在新的千年开始之际，而这就意味着

书中的预言是错误的。

股价是在该书出版时而不是在

2 0 0 0年到来时跌落。

前述思想性试验不仅适用于预测市场运动的书

籍，而且也适用于那些将可预见性的外部事件与重大

市场运动相联系的理论。

例如，假设大家都知道在共

和党当选总统后市场总是猛烈上扬。

在这种情况下，

有关这类文献的两个局部性考察请见法玛( 1 9 7 0年)和 1 9 9 1

年。

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第1章股票市场业绩的计量与评估

投资者总是当共和党候选人处于上风时就立即开始购