股市晴雨表中最后主角的结局和内容如下:
如果你走进华尔街时在百老汇街留停片刻,通过围栏看看三一教堂的广场,你将发现那里挤满了好的美国人。投机活动消失之时就是整个国家消亡之日。
选择股票
我们假设外部人士已经考虑过基本运动的特点和股票市场的趋势,那么他的下一步即是选择股票。此时,想迅速花钱的人仍然不会费心去了解自己打算用小额资本去冒险的股票的情况。
小投机者根本不应该用保证金帐户买进一种还未形成永久性市场的股票--新发行股票或大部分股份掌握在决定公司政策的人手中的股票,这是一个多次得到证实的规则。当然,这是一个追求完美的建议,但是他至少应该根据自己在必要时能筹集的资金买进风险较小的股票。
当一种股票即将在股票交易所上市的时候,基本上可以认为它已经形成了一个可靠的市场,虽然少数人持有太多股票的危险依然存在(例如斯图兹汽车公司的股票)。这种股票最好不要去理它;只有当投机者的工作性质使他得到某种特殊信息时,才应该把钱用到这种股票上,但是此时仍然要把保证金帐户限制在能力允许的最大限度之内。
关于保证金
由此就必须考虑保证金问题。华尔街许多可以避免的损失都是由于对保证金数量的错误理解而造成的。经纪人希望找到生意,于是他们告诉初学者如果他能保证公司在出现波动时得到补偿,那么10%的保证金已经足够了。假设这意味着按照票面价值以1000美元买进100股股票,那么这些保证金是根本不够的。查尔斯·H·道早在21年前就已指出,"如果一个人以10%的保证金买进100股股票,当股票下跌2%时卖出,那么他将损失(包括佣金)l/4的资本。"道过于谨慎了,但是他又正确地指出,如果这个人当初全额买进10股,虽 然也会受到巨大损失,但是只要他当初认为股价严重低于价值的猜测是正确的,那么平均起来看他最终仍将获利。显然,仅有1000美元资本的交易者是不会购买到100股股票的,除非它的价格非常低,美国钢铁公司普通股价格低于每股10美元时就属于这种情况。
小交易者和大交易者
小交易者的另一个误区是认为,他应该部分地买进自己想买的股票,然后当它每下跌一点时再逐渐*持有量,直到买足自己想拥有的数量为止。但是为什么不都以最后的价格买进呢?如果他打算每次买20股总计100股股票,并预计股市将下跌5点,那么他实际上是与自己最初决定交易时的假设相矛盾的。他并未全面进行考虑,如果股票将下跌5点,那么这次买进就不会像他认为的那么明智。当然,杰伊古尔德这种大交易者的确采用了这种方法,但是他们并不以保证金帐户进行交易,他们的钱大多是通过自己的银行网络筹集来的。而且他们的行动是经过深思熟虑的,而这对那些试图在华尔街检验自己判断力的小投机者来说是痴心妄想。更有甚者,杰伊·古尔德这种人本身就能*他想买进的股票的价值。虽然他无法在牛市中买到所有想要的股票,却能通过购买而加入公司的董事会。
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