董宝珍博客摘抄的名言名句（经典语录）

董宝珍博客摘抄中的名言名句及经典语录如下：

1、价格永远不可能与基本面一致，价格错误的反映基本面是永恒的、绝对的，价格与基本面一致是相对的，甚至于是偶然的。定价错误产生的原因在于，价格是大众对客观基本面的主观认知，你看到的价格是大众对公司基本面的认识，而不是基本面本身。价格是被主观化了，存在与投资大众大脑中的对客观基本面价值的感觉、猜测、预期和认识，由于基本面变化的复杂性和人的认知缺陷导致的认知偏差，认知不能完全与客观基本面一致，（原因见后文）所以作为大众投资人对基本面主观认知表现形式的价格，无法与客观基本面的内在价值完全保持一致。当认知错误发生后，由于人们之间的认识、情绪、观念会互相影响与传染，所以错误发生之后的情绪互相传染，导致错误被放大，形成错上加错的效果，最后把价格对基本面的偏差推到了错的离谱的极端状态。在极端状态来临后，儿童以及业余人士都能发现错误之时，错误难以为继，开始纠错，纠错的过程又不能恰到好处的正好让市场价格与基本面一致，反而会矫枉过正，于是又发生了反向的错误，这种机制重复循环，从而造成了股价永远在基本面周围波动，但永远不能与基本面完全一致。股市不断波动的本质，牛熊市不断交替的本质是定价错误不断产生、强化、放大以及被发现、以及发现之后的纠正和矫枉过正的过程。当波动过程中形成较严重错误与偏差之时就是投资机会，投资机会就是严重错误导致的严重低估值的状态。

2、万科是绝对的优质股，基本竞争能力和优势非常强，宏观调控导致地产股大跌，万科作为龙头可以乘机兼并行业中的小企业，占领小地产商的市场份额，扩大万科市场份额，实现万科的跨越式发展。按照理性分析，通过专业估值，得出万科的价格应该在9元之上，然而当时万科下跌了30%，跌破7元，小王非常不理解。

3、企业的价值就是未来的经营期内所有现金流的折现。

4、这个事情很简单，门房失火不祸及企业的基本面价值基础，而且这个事情也不影响投资人的重大利益，所以投资人既不用着急，人们也不会把这个事情当回事。

5、人的认知缺陷以及资本市场的过度复杂作为内因，使得认知偏差和定价错误无法避免，再加上某些时候发生的复杂基本面变化作为诱发因素导致了一个可以发生被广泛传播和放大的较为大一些的认知偏差，于是这个由基本面所引发的大一些的认知偏差，进一步地在更广泛的人群中传播形成了情绪传染与认知传染，使得错误被错上加错，更进一步放大，于是形成了较大的错误定价，从而造就机会。